分析：阿里归来 对决腾讯 港股迎接大时代？

“但东南亚市场对阿里的认知，随着阿里在港股的上市会有进一步的提高，本身港股是面对全球资本主义国家的金融制度和股权结构进行设计的，所以很多资本主义国家的资金能够进入港股市场，国内的股民对阿里的认识也会更加全面和深入。由于国内投资者比国外的更熟悉阿里巴巴等优秀互联网公司，有利于估值上的提升。”庄帅进一步解释道。

邬必伟则很坚定地看好阿里在香港市场的表现。他给出了两个理由：第一，阿里在香港市场，有国际投资者、香港本地投资者、内地的互联互通机制，通过沪港通，深港通进来的资金，资金方面比较充沛；第二，阿里这几年完成了干部的年轻化迭代，而且以阿里云为代表的硬科技能力的不断提高，在香港的表现一定不会差。

相比之下，陆炜似乎更能代表大多数投资者的看法，他认为由于此次发行的港股可以与阿里在美股市场发行的ADS进行互换，且总发行量相对于阿里的美股体量而言不算可观，这意味着阿里港股很难有“疯狂”的表现。某种意义上来说，这对内地投资者其实是好事，能够通过港股通以相对公允的价格投资阿里巴巴，分享阿里日后更进一步的成长。

阿里回归港股是为全球化战略铺路？

全球化是阿里这两年一直在推动的战略，庄帅认为，阿里在美国上市，对于它美洲、澳洲的市场拓展很有利，但是在东南亚的话，显然在港股上市的优势会更大一些。所以目前来看，东南亚战略，特别是印度市场，是这次回归港股的一个更核心的部分。

陆炜也称，阿里三大战略之一就是全球化，近年来阿里不断加快全球化脚步，回归港股也有利于加强在东南亚地区的影响力。东南亚一是有充足人口红利，二是移动互联网方兴未艾，三是语言文化与中国相近，有充足理由作为重点布局的方向。当然，他认为这属于回归港股的额外收益，不足以完全解释阿里巴巴对港股市场的情有独钟。

邬必伟则不认可这个说法。阿里在美国上市已经是最大的全球化，全球的资本都可以在美国上市，阿里回归香港最主要还是防御性的安排，阿里的回归也使得A股的投资者能够通过互联互通的机制交易阿里巴巴，使阿里成为香港、美国、内地投资者都能交易的科技股，“这才是比较有意思的点。”

港交所同股不同权改革目的何在？

2014年错失阿里后立刻发起的取消“同股不同权”限制的讨论在香港证监会的反对下不了了之，直至2018年，眼看小米美团等新经济公司即将上市，终于下定决心施行改革，以免错过整整一代中国互联网优质企业。

港交所在2018年4月进行了“香港市场近25年来最重大的一次上市机制改革”，开放“同股不同权”、容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市、为寻求在香港作第二上市的大中华及国际公司设立新的便利第二上市渠道。

（编辑：宿州站长网）

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